1.2006 年，公司食醋年产量达到11万吨，确保了全国同行业领先地位。公司共实现主营业务收入6.71亿元，同比增长0.80%，实现主营业务利润1.63亿元，同比增长27.96%，实现净利润4319万元，同比增长32.96%。实现每股收益0.34元，净资产收益率9.41%，同比上升1.9个百分点，分配预案为10派1.1元。　　2.酱醋调味品是公司业务支柱，占公司主营收入的51.6%和主营利润的63.3%。2006年，公司食醋年产量达到11万吨，确保了全国同行业领先地位。酱醋调味品收入达到3.47亿元，同比增长8.9%，而由于产品结构调整和提价，毛利率上升4.7个百分点，达到32.37%。　　3.房地产业务经营不理想，每年承担巨大的财务费用，公司已转让49%的股权，并计划在开发完现有项目后逐步退出。
　　4.作为财务投资的光电业务发展较好，搬迁新厂后解决产能瓶颈，将得到进一步发展。
　　5.与新加坡JHC合资建设的恒顺调味食品公司正在进行基建，将于2007年底投产，合资企业主要生产中高档产品，将提升公司的盈利能力并借机开拓海外市场。
　　6.公司作为国内食用醋行业的龙头，处于快速增长阶段，07、08年每股收益分别为0.52元和0.81元，对应市盈率分别为35.83倍和23.02倍，在食品饮料各子行业龙头企业中估值处于相对较低水平，我们认为公司每年净利润保持30%的增长，按照08年30倍市盈率计算，目标价为24.3元，还有30%的增长空间，我们上调评级为“强烈推荐”。
　　风险提示：
　　公司治理结构的改善和合资公司的运作效果需要进一步观察，有可能低于我们的预期。